📘 股票期貨何時會「調整契約」？用台積電除息來說明！

在期貨市場中，契約調整（Contract Adjustment）是許多交易人容易忽略但非常關鍵的資訊，尤其是股票期貨商品！當標的公司有重大「公司事件」時，例如除權、除息、增資減資、股票分割或合併，台灣期貨交易所（TAIFEX）會對相關期貨商品進行契約內容的調整，以維持期現貨的合理關聯，確保市場公平性。

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🏦 實際案例：台積電除息契約調整怎麼做？

假設台積電（2330）將於 7/8 除息，每股配發 現金股利 3 元，而台積電期貨（代號：CDF）在除息前一交易日（7/5）7月契約結算價為 78 元。

根據期交所規定，契約調整生效日為除息當天（7/8），期貨契約會進行以下調整：

📌 比較項目	🔁 調整後內容
契約代號	CDF（不變）
開盤參考價	75 元（78 - 3）
約定標的物	2,000 股除息後之台積電股票
契約價值	CDF 期貨價格 × 2,000
權益數調整	買方 +6,000 元，賣方 -6,000 元
到期契約價值	最後結算價 × 2,000

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💡 為什麼這樣調整是「公平」的？

你可能會想：期貨開盤參考價變低了，買方是不是虧了？

別擔心！來看這個數學：

• 買方權益變化 = (75 - 78) × 2,000 ＋ 6,000 = 0
• 賣方權益變化 = (78 - 75) × 2,000 － 6,000 = 0

也就是說，不論價格如何調整，雙方的權益維持不變，這就是契約調整的目的：讓市場價格反映標的實質變動，同時維護交易公平性。

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📍 結論：遇到除權息，記得先看「契約調整公告」！

契約調整公告不只是交易所的例行公事，它其實是交易策略的重要依據。尤其你若持有股票期貨部位，或打算進場操作個股期，了解調整機制能幫你避免錯判價格、錯估風險。

👉 想查詢即時公告？請鎖定台灣期交所公告專頁：
🔗 https://www.taifex.com.tw/cht/4/contractAdj

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警語：投資有風險，交易需謹慎，以上資料參考!