✨動態熔斷，是交易保命的防撞袋

📉📈 當行情猛烈波動時，你是否也擔心市價暴衝、停損失控？

為了防止市場短時間內出現極端價格，CME Group（芝加哥商品交易所）設計了一套自動化的「動態熔斷機制」，就像是一套金融安全氣囊：

✔️ 行情太快 → 系統自動暫停交易2分鐘
✔️ 有價可追 → 卻不會被極端價成交
✔️ 暫停期間 → 系統不允許任何下單

這篇文章，我們就用簡單範例，幫你快速搞懂：

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🧠 一、什麼是動態熔斷機制？

動態熔斷（Dynamic Circuit Breaker）是一種交易安全保護機制，用來限制期貨商品在短時間內暴漲或暴跌的幅度，透過「暫停交易」來防止非理性成交與恐慌蔓延。

👉 CME每日會公告各商品的「動態熔斷參考值」，通常以「前一日結算價 × 指定百分比」計算。

📌 查詢連結（每日公告）：
🔗 CME價格限制 Price Limits

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📊 二、小油（Crude Oil Mini Futures）熔斷參考值範例

以小油期貨（QMM0）為例：

• 前一日結算價：11.575
• 熔斷比例：15%
• 原始值：11.575 × 15% = 1.736
• 🔢 CME採用「最小跳動點」進位處理後：1.725

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🕘 三、開盤前的熔斷限制

開盤前 CME 就會根據參考值設定初始漲跌停價格：

• 開盤前漲停價 = 結算價 + 熔斷參考值 = 11.575 + 1.725 = 13.30
• 開盤前跌停價 = 結算價 - 熔斷參考值 = 11.575 - 1.725 = 9.85

⛔ 這段時間內，若價格達到上下限，系統會禁止委託下單，並出現錯誤訊息：Order type not permitted while the market is in pre-open

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🔄 四、盤中怎麼觸發熔斷？實務運作範例

⏱ 假設現在時間為 12:00，CME的觸發條件如下：

📌 觀察對象：前60分鐘的最高價與最低價

📈 熔斷觸發價格：

• 觸發上漲熔斷：10.4 + 1.725 = 12.125
• 觸發下跌熔斷：11.5 - 1.725 = 9.775

📉 若現價超過這兩個價位任一，將立即暫停交易2分鐘。

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🚫 五、熔斷暫停期間會發生什麼？

在交易暫停的2分鐘內：

• ❌ 所有下單會被退單（委託失敗）
• 🔁 系統禁止任何新單或取消單操作
• 📩 顯示錯誤訊息：「此時段不允許下單」

💡 這段時間可用來：
觀察市場節奏 → 調整部位策略 → 避免非理性追單

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♻️ 六、動態更新！熔斷價格會「重新計算」

這不是一次性限制，價格會持續根據「新的60分鐘內高低點」更新熔斷門檻。

🔁 範例延伸：

• 12:10 分價格從 12.125 飆升至 13.875
• 此時「新的前60分鐘低點」為 12.125
• 新的上漲熔斷價 = 12.125 + 1.725 = 13.875

➡️ 若再被突破，再次暫停2分鐘！

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📌 七、收盤前的特別熔斷安排（5秒）

在每日結算價或收盤前兩分鐘，交易所還會執行短暫5秒的熔斷保護：

• ✅ 主要月份 → 所有月份暫停 5 秒
• ✅ 非主力月份 → 僅當月暫停 5 秒

⏳ 雖然短，但在高速交易中，這5秒對避開錯誤下單非常關鍵！

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✅ 結語：懂得熔斷，就等於替交易裝上防撞條

CME的動態熔斷機制，是為了保護交易人不因劇烈行情而錯殺、追高或發生滑價失控。

你只要記住三件事：

🔎 每日熔斷參考值，務必事先查詢

🧠 前60分鐘的高低點，是盤中觸發依據

⛔ 熔斷時段內，所有掛單都會退回