📘 分割減資對期貨契約有何影響？華碩期貨商品調整案例解析

在股票市場中，公司辦理分割減資會導致原股東持有的股數與每股價值改變。若該公司股票同時也是期貨交易標的，期交所會進行相應的契約調整，以確保市場交易公平、有序。

本文將以假設案例「華碩（2357）」為例，說明分割減資時期貨契約調整的方式、評價困難處與實際處理流程。

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📌 華碩分割減資契約調整說明

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🧾 情境設定

假設華碩辦理分割減資，減資換股比例如下：

• 每 1 股舊華碩換發為：
  • 0.15 股新華碩
  • 0.40 股和碩

📆 股價調整時程如下：

• 停止交易期間：5/18 至 6/23
• 6/24 起恢復交易並推出新標準型契約

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⚠️ 評價困難與處理機制

由於原華碩股東將同時持有：

• 新華碩股票
• 和碩股票

這使得原期貨契約若繼續持有，會對應兩種不同標的股票，產生評價困難。為此，期交所採取以下調整措施：

• 提前結算期貨契約：所有華碩期貨契約最後交易日提前至 5/17
• 原持有部位於結算後消滅，不再流通
• 避免後續混合兩種股票而造成履約混淆或計價風險

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📦 配合現股新契約推出

為配合現股調整：

• 華碩期貨於 5/18~6/23 停止交易
• 6/24 起恢復交易，並推出「新標準型期貨契約」

🔁 新契約將以「2,000 股新華碩普通股」為交易單位，代表完全切換為新股後的契約架構，具備標的一致性與交易清晰性。

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🧠 投資人注意事項

• 華碩期貨在減資過渡期內（5/18–6/23）無法交易，請事先規劃部位處理
• 原契約已於 5/17 提前結算，無需主動平倉
• 復牌後之新契約（6/24 起）將適用新股標的與期貨規格，為全新合約

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⚠️ 投資風險揭露

期貨交易為具槓桿性之商品，盈虧擴大效應顯著，請投資人審慎評估風險。
契約調整資訊以期交所公告為準，本文為教育說明用途，並不構成投資建議或標的推薦。

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🔚 小結

分割減資對期貨商品來說是一種複雜但常見的契約調整事件。藉由提前結算與重新推出新標準型契約的方式，可有效避免對雙重標的股評價的困擾，並保持市場機制順利運作。

理解契約調整的邏輯，有助於投資人進行更完善的資金與風險管理。若您長期參與股票期貨操作，掌握這類制度將大幅提升您的操作專業度。